Determinantes da performance nas instituições bancárias europeias:o efeito do índice ESG

Abstract

Esta dissertação tem como objetivo analisar as determinantes da performance das instituições bancárias europeias cotadas, com especial ênfase para o índice ESG considerado globalmente e atendendo às respetivas componentes individuais. Para a prossecução do objetivo proposto, analisou-se uma amostra de 56 bancos cotados, distribuídos por 18 países europeus, durante o período de 2011 a 2021, recorrendo à metodologia de dados em painel através do método Generalized Method of Moments system. Os resultados mostram que a performance, quando ilustrada pela rendibilidade do ativo, pela rendibilidade do capital próprio e pelo Q de Tobin é negativamente influenciada pelo índice global ESG, acontecendo o oposto quando a margem financeira é a variável dependente. Com o desdobramento do índice ESG nas suas componentes individuais, demonstra-se que apenas o pilar ambiental influencia positivamente todas as métricas da performance, sugerindo que todos os stakeholders percebem a importância dos investimentos verdes na obtenção de vantagens competitivas que conduzem a maior valorização dos negócios. O mesmo não acontece com as restantes componentes, onde as conclusões são díspares e os resultados revelam que a parte social, que envolve a igualdade, o bem-estar social e qualidade de vida, não é ainda valorizado da mesma forma pelos diferentes stakeholders. Finalmente, os resultados mostram que existem relações não lineares entre a performance e as medidas de sustentabilidade, reforçando a utilidade de as inserir no estudo.