O impacto do sentimento gerado pela pandemia covid 19 na rentabilidade dos mercados financeiros: uma abordagem comparativa dos mercados EUA, China, Japáo, Índia e Europa

Abstract

A pandemia de Covid-19 tem estado a provocar efeitos nefastos na economia global e em particular nos mercados financeiros. Devido à elevada incerteza e volatilidade dos mercados, os investidores andam inquietos visto ser uma situação sem precedentes. Esta dissertação investiga o impacto do sentimento do investidor nos retornos das três principais potências mundiais, a América do Norte, a Europa e a Ásia. Para o efeito, foi criado um índice de sentimento para cada economia que servirá como proxy para o sentimento dos investidores, analisando a irracionalidade dos sentimentos na tomada de decisões de investimento. Para alcançar o objetivo proposto, foi analisado o primeiro ano da pandemia, aplicando diversas técnicas estatísticas, como a análise de componentes principais (PCA) e o estimador de Newey e West. Esta regressão recorreu a modelos autorregressivos usando séries temporais. Os resultados mostram que através dos índices de sentimento criados, nos EUA, Japão e China a pandemia teve um impacto positivo nas suas economias, no entanto na Europa e Índia esse impacto foi negativo. As variáveis que mais influenciaram os resultados obtidos foram as medidas políticas adotadas, o número de casos e o nº de mortes registados em cada economia. A importância dos resultados registados prende-se com a influência do sentimento nas flutuações do mercado como forma de previsão de retornos. A originalidade e relevância deste trabalho está na explicação do fator sentimento através dos índices criados, em momentos de crise financeira, podendo ser utilizados futuramente para previsão das oscilações das economias em futuras crises pandémicas ou de outra natureza, como por exemplo a guerra na Ucrânia com efeitos diretos na Europa e no Mundo.