Performance e eficiência: qual a influência dos fatores ambientais e sociais?

Abstract

Esta dissertação tem como objetivo analisar os fatores que influenciam a performance e eficiência das empresas, nomeadamente a influencia do fator social e ambiental. Para alcançar este objetivo foi analisada uma amostra de 16 empresas do PSI-20, durante o período de 2016 a 2020. Para testar as hipóteses formuladas de acordo com a revisão de literatura proposta, foi utilizada a metodologia de dados em painel, especificamente o método de estimação Generalized Method of Moments (GMM) system proposto por Arellano e Bond (1991) e aprimorado por Arellano e Bover (1995) e Blundell e Bond (1998), e o Value-Based DEA desenvolvido por Gouveia, Dias e Antunes (2008). Os resultados obtidos pelo modelo GMM mostram que o desempenho social apresenta uma relação negativa com a performance da empresa, sugerindo que tanto na ótica do gestor, como na ótica do acionista e na ótica do stakeholder externo à empresa e potenciais investidores o custo-benefício dos gastos sociais ainda não é entendido como vantajoso para a performance da empresa. Em contrapartida, na ótica de mercado, o desempenho ambiental influencia positivamente a performance da empresa, talvez por pressão da sociedade e da já tradição de divulgação de matérias ambientais. Os resultados do Value-Based DEA reforçam que na ótica do stakeholder externo à empresa e potenciais investidores, as empresas não eficientes devem aumentar o seu desempenho ambiental para se tornar eficientes, destacando o papel do desempenho ambiental na explicação da eficiência. Já no que diz respeito ao desempenho social é unânime que este ainda não é visto como alavanca de eficiência Esta dissertação apresenta duas grandes inovações, a primeira é a utilização de uma metodologia que combina o Generalized Method of Moments (GMM) proposto por Arellano e Bond (1991), Arellano e Bover (1995) e Blundell e Bond (1998), com o Value-Based DEA desenvolvido por Gouveia, Dias e Antunes (2008), para medir o impacto ambiental e social na performance e eficiência das empresas. A segunda inovação é a construção da variável de Desempenho Ambiental e da variável de Desempenho Social recorrendo à Análise de Componentes Principais (PCA).